锰硅:需求转好迹象明显,期价有望延续上涨 [复制链接]

    autojiaoyi.com 发表于 2020-03-18 ・373 次阅读 文华研究报告 查看全部 使用道具 举报 回复

    3月上旬锰硅期价开始止跌反弹,反弹势头也是比较强的。春节之后,由于疫情的发展,终端需求的疲软、钢厂的减产检修,硅锰价格一路下跌。目前现货市场开始上调报价,厂家仍有库存,部分厂家3月初开始减产、检修及减负荷,虽然减产及库存消耗仍未与下游需求达到平衡点,但当前价格已是承压运行。后市硅锰价格有锰矿成本支撑,且下游需求逐渐转好,预计后市锰硅期价将走强。


    1.硅锰现货市场


    节后硅锰现货价格整体呈现下跌,2月初硅锰显示呈现上涨之后企稳,月中开始呈现下跌。3月份初还是呈现下跌,月中才开始止跌企稳,3月份钢招的采价及采量均下跌。随着河钢价格落定,之后部分华东钢厂低价谈判难度增加,低价货源难寻。由于目前价格较低,市场看涨情绪增加。上游煤矿难有跌幅,终端需求逐渐恢复。预计硅锰现货价格后市或将呈现上涨。截至3月18日,内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5850元/吨,较上月底跌350元/吨,跌幅5.65%;贵州硅锰FeMn68Si18出厂均价报6200元/吨,较上月底跌200元/吨,跌幅3.13%。


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    2.硅锰产量


    2020年2月,硅锰产量77.02万吨,环比减少6.15万吨,减幅7.39%;同比增加10.51%。春节期间硅锰产量并未出现大幅度的波动,而2月中后旬硅锰厂家有出现减产的现象。


    从周度的产量来看,截止3月13日,全国硅锰产量170429吨,较2月中旬减少19579吨,减幅10.30%。节后到现在硅锰周度产量均呈现下降,说明厂家是有减产的情况,且中小厂复产较少。


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    3. 锰矿库存


    截止3月13日,锰矿港口库存为465.7万吨,较2月初减少39.5万吨,减幅7.82%。其中天津港326.8万吨,钦州港123.9万吨。2月初至今锰矿港口库存整体呈现减少,其中天津港呈现减少而钦州港呈现增加,所以整体减幅不大,目前锰矿港口库存仍处于高位。目前锰矿商手中的锰矿的成本较高,所以锰矿价格下跌空间相对有限。


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    4. 硅锰开工情况


    2020年2月,硅锰主产区生产企业的开工率:内蒙72.2%,宁夏59.1%,广西33.7,贵州50.2%,云南30.9%,其他地区51.5%。其中宁夏地区降幅最大,其次是广西地区。由于硅锰价格不断下跌,厂家通过减产来降低损失。南方硅锰厂家开工率仍旧不高,大厂继续生产,前期停产的中小企业继续处于停产状态,个别厂家复产,多数厂家暂无复产计划。


    从周度的产量来看,截止3月13日,全国121家独立硅锰样本企业:开工率47.71%,2月份开始开工率较节前加速下滑。


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    5.需求情况


    从周度的需求走势图来看,2月份硅锰的需求呈现下降,截止3月13日,全国硅锰需求量126786吨,较2月初减少10901吨,减幅7.92%。近两周需求有小幅的上升,说明钢厂的减产力度或有减弱。


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    6.下游钢厂情况


    截止3月13日,全国钢厂高炉开工率为63.54%,较上周上升0.69%。2月底开始钢厂高炉开工呈现上升。说明钢厂的减产力度在减弱。


    据统计局公布数据显示,1-2月我国粗钢产量15470万吨,同比增长3.1%。1-2月日均产量257.83万吨,环比下降5.2%。2月份,钢厂由于自身库存的压力以及下游需求持续疲软的影响而主动减产,目前终端需求正在逐渐恢复中。


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    7.总结


    受疫情影响,运输受阻钢厂补库较为困难,硅锰价格短暂冲高。随着运输的缓解,下游减产需求回落,硅锰价格开始下跌。2月底3月初,部分厂家选择减产、检修及减负荷,虽然减产及库存的消耗量还未与下游需求达到平衡点,但当前价格已是承压运行。3月钢招在河钢价格落定后,部分华东钢厂低价谈判难度增加,低价货源难寻。目前厂家尚有库存,现货市场开始上调报价。后市硅锰价格有锰矿成本支撑,且下游需求逐渐转好,预计后市锰硅期价将走强。


    作者简介:陈一兰,主要从事焦煤、焦炭、动力煤的品种研究,坚持以基本面分析为主,技术分析为辅,相信供求关系是主导价格的最重要因素,从品种本身行业及上下游产业出发,对市场行为、品种走势等进行综合分析。


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